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關(guān)鍵詞：冷軋基料、價格、預(yù)測、基本面
【導(dǎo)語】步入2025年最后一個月，冷軋基料價格整體仍延續(xù)8月以來的震蕩趨弱走勢。距離年末還有約半個月時間，預(yù)計12月下半月市場將維持窄幅波動格局，運行趨勢穩(wěn)中趨弱，全月均價預(yù)計環(huán)比下降。
截至12月16日，博興市場冷軋基料均價3264元/噸，環(huán)比小幅下跌0.32%。回顧12月上半月，市場整體呈現(xiàn)偏弱震蕩格局，反映出整體市場承壓的運行態(tài)勢。分析來看，上半月冷軋基料的運行情況主要受到期貨下行、供需關(guān)系及宏觀消息等多方面因素綜合影響。
期貨盤面引導(dǎo)下行
12月以來，熱卷期貨整體呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢，雖偶有技術(shù)性反彈，但未能扭轉(zhuǎn)弱勢下跌的趨勢，直接牽引冷軋基料現(xiàn)貨價格重心逐步下移。同時，盤面表現(xiàn)疲弱也進一步削弱了市場信心。
供需矛盾制約價格
另一核心壓力來自于基本面。從博興地區(qū)主要流通的冷軋基料資源來看，其對應(yīng)的鋼廠生產(chǎn)情況變化幅度較小，交貨期尚可，供應(yīng)總體平穩(wěn)；而下游需求進入傳統(tǒng)淡季，終端采購意愿低迷，普遍僅維持剛性需求，導(dǎo)致市場成交難以放量。
宏觀情緒支撐有限
盡管美聯(lián)儲降息預(yù)期落地及國內(nèi)積極政策對市場情緒有所提振，但對實際鋼材需求的拉動作用尚未顯現(xiàn)，給市場帶來的提振效果時間較短，未能抵消基本面帶來的壓力。
供需分析：淡季特征顯著，成交跟進不足
從市場表現(xiàn)來看，淡季特征十分顯著。即便在期貨反彈帶動下現(xiàn)貨價格嘗試跟漲，下游用戶也普遍表現(xiàn)出觀望態(tài)度，跟漲與追高意愿薄弱，“有價無市”現(xiàn)象較多，博興下游工廠多采取自河北產(chǎn)區(qū)采購冷軋基料的形式補充庫存，以減少本地出庫費短駁費等成本。
宏觀環(huán)境：預(yù)期改善，但傳導(dǎo)至實體尚需時間
當(dāng)前宏觀層面釋放的積極信號，更多是在預(yù)期與情緒層面形成支撐，尚未有效轉(zhuǎn)化為實際用鋼需求的增長。市場在宏觀利好與微觀疲軟的現(xiàn)實之間徘徊，觀望氛圍濃厚。
展望12月下半月，預(yù)計冷軋基料價格將呈現(xiàn)偏弱震蕩格局，全月均價預(yù)計環(huán)比下降。市場走勢主要受需求、成本及供應(yīng)三方面因素共同影響。
需求端持續(xù)疲弱
下游行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，內(nèi)需訂單表現(xiàn)偏弱，出口情況亦不理想。整體采購意愿不高，企業(yè)多以維持生產(chǎn)為主，實際成交放量有限，對市場價格形成持續(xù)壓制。
成本支撐力度減弱
近期原料成本整體回落：鐵礦石價格逐步下滑，同時焦炭價格存第三輪提降預(yù)期。成本端的松動削弱了對成材價格的支撐，進一步加劇了市場下行壓力。
供應(yīng)收縮緩解跌勢
下半月市場供應(yīng)預(yù)期有所收緊，河北地區(qū)冷軋基料生產(chǎn)鋼廠有新增檢修及減產(chǎn)情況，這在很大程度上緩沖了價格下行節(jié)奏。盡管供應(yīng)端難以獨立推動價格反彈，但有望減緩整體下跌的幅度與速度。
總體來看，在需求低迷、成本支撐減弱的雙重影響下，冷軋基料價格承壓偏弱運行態(tài)勢難改。然而供應(yīng)端的收縮或使跌勢趨于緩和，未來需重點關(guān)注鋼材出口政策變化及其對下游出口帶來的潛在影響。
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